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    貴州茅臺前三季度凈利304億增23% 渠道改革清理586家國內經銷商

    2019-10-17 07:00:46 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

    “千元股價、萬億市值、萬億營收”,李保芳三個月前提出的年度三大目標已經實現了兩個。

    10月15日晚間,貴州茅臺(600519.SH)披露三季報。今年前三季度,公司實現營業收入635.09億元,同比增長15.33%;凈利潤304.55億元,同比增長23.13%;扣非后凈利潤305.34億元,同比增長22.48%。

    截至今年三季度末,貴州茅臺總資產1625.5億元,較上年末增加1.69%;歸屬于上市公司股東的凈資產1252.58億元,較上年末增加11.01%。

    值得一提的是,期末公司預收賬款112.55億元,環比6月末減少10億元,較上年同期增加0.88億元。

    二級市場上,截至10月15日收盤,貴州茅臺報1211元/股,漲2.63%,股價首次突破1200元。總市值則突破1.5萬億元,達15213億元,僅次于工商銀行及中國平安。

    不過,對于前晚披露的三季報業績,市場似乎并不算滿意。截至昨日下午收盤,貴州茅臺報1170元/股,跌3.39%,總市值回落至14697.51億。

    長江商報記者注意到,相較于前兩年高速增長的業績表現,今年前三季度貴州茅臺凈利潤增速有所放緩。

    財務數據顯示,2017年和2018年公司分別實現營業收入610.63億元、771.99億元,同比增長52.07%、26.43%;凈利潤270.79億、352.04億,同比增長61.97%、30%。

    而從單季度業績表現來看,今年前三個季度,貴州茅臺分別實現營業收入224.81億、196.92億、223.36億,同比增長22.21%、10.89%、13.28%;凈利潤分別為112.21億、87.3億、105.04億,同比增長31.91%、20.29%、17.11%。其中,第三季度凈利潤增速為近四個季度內最低水平。

    需要注意的是,業績保持向上增長的同時,今年前三季度貴州茅臺經營活動產生的現金流量凈額為273.15億元,較上年同期的282.21億元減少3.21%。

    國金證券分析師指出,此前公司要求經銷商提前執行四季度計劃和配額指標,市場對三季報有較高預期。Q3報表增速略低預期,主要系經銷商配額回收和直營渠道調整下,公司發貨節奏有所放緩。

    從銷售情況來看,茅臺酒仍是貴州茅臺主要的營收來源。今年前三季度,公司茅臺酒實現實現營業收入538.32億元,占當期營業收入的比例為84.76%;系列酒營業收入為70.38億元,占比約為11%。

    按銷售渠道劃分,報告期內公司直銷和批發收入分別為31.03億元、577.67億元,占比分別為4.88%、90.9%。

    按地區劃分,報告期內公司來自于國內和國外的業務收入分別為589.56億、19.14億,占比分別為92.83%、3%。

    從經銷商情況來看,渠道改革繼續深入。截至報告期末,貴州茅臺國內和國外經銷商數量分別為2401家、106家,合計2507家。其中,報告期內國內經銷商數量增加30家,減少616家,凈減少586家;國外經銷商數量增加3家,減少12家,凈減少9家。

    貴州茅臺同時說明,增加的主要是醬香系列酒的經銷商。同時為進一步優化營銷網絡布局,提升經銷商整體實力,公司對部分醬香系列酒經銷商進行了清理和淘汰,報告期內減少醬香系列酒經銷商 494家。

    上述國金證券分析師認為,短期確認發貨量略低于預期是由于公司主動調節,而非需求問題。未來茅臺通過加大直營投放,將有效消除價格泡沫和投機行為,有助于釋放市場更多的真實需求。

    視覺中國圖

    責編:ZB

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